推土机10月份销售数据点评：山推出口恢复较好

10 月份推土机销量略低预期。

上月预计,10 月份推土机销量会继续呈现同比大幅增长、但环比基本持平的特点,总量在800 台左右,同比增长30.1%、环比持平。而全行业实际销量751 台,同比增长22.1%,环比略降7.5%,略低于我们预期;单月来看,10 月推土机销量延续了上月份开始的正增长,但增速没有显著提高,弱于挖掘机和装载机。

前10 个月累计,推土机总销量接近7050 台,同比下降8.3%,下降幅度比上月继续减少2.7 个百分点。

出口恢复较好。

10 月份,推土机实现出口137 台,同比下降47.1%,环比也略降11.6%;但从**量上看,已经高于上半年很多月份的出口水平;而且考虑到国庆长假因素,单月出口情况相对较好,推土机出口正在逐渐复苏。前10 个月累计,国内推土机出口1310 台,下降53.3%,下降幅度和上月相比略有减小。扣除出口因素,10 月份推土机内销614 台,同比大幅增长72.5%,增速比9 月份略有下降;前10 个月累计,推土机内销5738 台,同比增长17.5%,略好于挖掘机、远好于装载机。

山东山推集团推土机销量增速快于行业平均水平

山推增速继续快于行业水平。

10 月份,山推、宣工、天建和彭浦实现推土机销量分别为435、106、70 和39 台,同比增长38.1%、1.9%、40%和-11.4%;市场份额57.9%、14.1%、9.3%和5.2%,同比分别上升6.7、-2.8、1.2 和-2 个百分点。前10 个月累计,山推份额56.9%,比去年上升3.79 个百分点;宣工份额15.3%,比去年略降0.05 个百分点。

10 月份,山推推土机出口95 台,环比略降,但明显好于前几个月水平;累计出口份额66.4%,与去年基本持平。

中马力推土机销量增速最快。

10 月份,70~160 马力的推土机销量162 台,同比增长67%,份额21.6%,同比上升5.8 个百分点;160~220 马力的推土机销量416 台,同比增长103.9%,份额55.4%,上升22.2 个百分点;220 马力以上的大型推土机销量173 台,同比下降35.9%;份额23%,同比下降20.9 个百分点。前10 个月累计,中马力推土机市场份额51.4%,比去年上升13.3 个百分点。

预计 11 月份销量800 台左右。

我们预计,11 月份推土机销量同比增速提高、环比也能实现一定增长,总量在800 台左右,同比74.3%、环比6.5%。我们维持原先判断:山推目标价16 元、“增持”评级。